特(te)斯拉電(dian)(dian)動(dong)車(che)使(shi)用大(da)量18650鋰電(dian)(dian)池組成的(de)電(dian)(dian)池組，現在和未(wei)來的(de)特(te)斯拉電(dian)(dian)動(dong)汽車(che)也將沿(yan)用這一(yi)路線。
□項目名稱：新型動力及(ji)儲能(neng)電(dian)池生產(chan)(chan)線(xian)建(jian)設(she)項目□所屬行業(ye)：電(dian)源設(she)備□上市公司：總(zong)(zong)資(zi)(zi)產(chan)(chan)39.06億元(yuan)□項目承諾(nuo)投資(zi)(zi)額(e)度(du)/總(zong)(zong)資(zi)(zi)產(chan)(chan)：12.81%□項目承諾(nuo)投資(zi)(zi)額(e)度(du)：13億元(yuan)□項目預計(ji)可(ke)達使用(yong)日期(qi)：2013年12月31日特(te)斯拉創造(zao)了(le)全球電(dian)動汽(qi)(qi)車行業(ye)的(de)(de)神(shen)話，ModelS熱銷也推動了(le)國內整(zheng)個(ge)電(dian)動汽(qi)(qi)車行業(ye)引發的(de)(de)震動，特(te)斯拉效(xiao)應(ying)已經顯現。更(geng)值得一提的(de)(de)是，在特(te)斯拉概(gai)念(nian)走紅后，國內資(zi)(zi)本市場(chang)鋰電(dian)概(gai)念(nian)也受到了(le)資(zi)(zi)金的(de)(de)熱捧。
今年(nian)以(yi)來(lai)“特斯拉(la)”概(gai)念(nian)依舊在資(zi)本市(shi)場熱度不減，國(guo)內特斯拉(la)概(gai)念(nian)也(ye)引起了本土(tu)券商和投(tou)資(zi)基金的持續關(guan)注。而靠近“特斯拉(la)”的南都(dou)電(dian)源(7.650,0.33,4.51%)（300068.SZ）的募投(tou)項目“新型動力及(ji)儲能電(dian)池(chi)生產線建設”格(ge)外讓(rang)人(ren)關(guan)心。
13億押寶動力鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)及(ji)(ji)閥(fa)控(kong)蓄(xu)電(dian)(dian)池(chi)(chi)南都電(dian)(dian)源創立(li)于1994年(nian)9月，2010年(nian)4月創業板上市(shi)，公(gong)司主(zhu)營化(hua)學電(dian)(dian)源、新能源儲能、系(xi)統(tong)集成等(deng)(deng)，主(zhu)導(dao)產(chan)(chan)品為閥(fa)控(kong)密封蓄(xu)電(dian)(dian)池(chi)(chi)、鋰電(dian)(dian)池(chi)(chi)、燃料(liao)電(dian)(dian)池(chi)(chi)及(ji)(ji)相(xiang)關材(cai)料(liao)，產(chan)(chan)品主(zhu)要用(yong)于通(tong)信(xin)、電(dian)(dian)力、鐵路等(deng)(deng)基礎產(chan)(chan)業及(ji)(ji)太陽能、風能、智能電(dian)(dian)網、電(dian)(dian)動汽車(che)、儲能電(dian)(dian)站等(deng)(deng)新興產(chan)(chan)業。
以鉛酸電(dian)(dian)(dian)池(chi)為(wei)主要產(chan)品的(de)南都電(dian)(dian)(dian)源也在布局著切分鋰電(dian)(dian)(dian)產(chan)業的(de)一杯羹(geng)。從第一代(dai)電(dian)(dian)(dian)動敞篷(peng)跑車(che)Roadster開始，特斯(si)(si)拉電(dian)(dian)(dian)動車(che)就使(shi)用大量18650鋰電(dian)(dian)(dian)池(chi)組(zu)成(cheng)的(de)電(dian)(dian)(dian)池(chi)組(zu)，現在和未(wei)來的(de)特斯(si)(si)拉電(dian)(dian)(dian)動汽車(che)也將沿用這(zhe)一路線。業內人士認為(wei)，鋰電(dian)(dian)(dian)池(chi)將會在未(wei)來成(cheng)為(wei)高端電(dian)(dian)(dian)動車(che)的(de)主流(liu)選(xuan)擇。
2010年10月，南都(dou)電源終于(yu)規劃(hua)好了龐大超募資(zi)金的去(qu)處：為把握電動(dong)汽車產(chan)業(ye)及(ji)新能源產(chan)業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)帶來的巨大機遇，滿足電動(dong)車用(yong)(yong)動(dong)力(li)電池(chi)(chi)(chi)(chi)及(ji)可再生能源系統、智能電網儲能電池(chi)(chi)(chi)(chi)日益增長的市場(chang)需求，公司計劃(hua)在余杭經濟開發(fa)(fa)區內(nei)征(zheng)用(yong)(yong)土地，應(ying)用(yong)(yong)國際較先進的動(dong)力(li)鋰(li)離子電池(chi)(chi)(chi)(chi)和儲能用(yong)(yong)新型高(gao)能閥控蓄電池(chi)(chi)(chi)(chi)技術(shu)，建成一(yi)個高(gao)水平的動(dong)力(li)及(ji)儲能電池(chi)(chi)(chi)(chi)生產(chan)基(ji)地。通過(guo)本項目的實施，實現企(qi)業(ye)的產(chan)業(ye)結構轉型升(sheng)級，為公司未來的高(gao)速發(fa)(fa)展(zhan)奠(dian)定堅實基(ji)礎。
而這個“新型動(dong)力及儲能(neng)電(dian)池生(sheng)產線建(jian)設項目”投資(zi)13億元，分別建(jian)成年產800MWh動(dong)力型鋰離子電(dian)池、1000MWh動(dong)力高能(neng)閥(fa)(fa)控蓄電(dian)池、2000MWh儲能(neng)用高能(neng)閥(fa)(fa)控蓄電(dian)池、400MWh儲能(neng)用鋰離子電(dian)池的生(sheng)產線。項目建(jian)設期36個月。
在南都(dou)能(neng)源的賬本里(li)，項(xiang)目(mu)達產后(hou)鋰離(li)子電池銷(xiao)售收(shou)入可達到(dao)(dao)23.9億元(yuan)，閥控密封電池銷(xiao)售收(shou)入可達到(dao)(dao)16.2億元(yuan)，項(xiang)目(mu)全(quan)部(bu)銷(xiao)售收(shou)入可達到(dao)(dao)40.1億元(yuan)，其(qi)中(zhong)產品出(chu)口預計將達到(dao)(dao)20000萬(wan)美元(yuan)。項(xiang)目(mu)年均(jun)可實(shi)現凈利潤4.2億元(yuan)，上繳稅金3.4億元(yuan)。財(cai)務內部(bu)收(shou)益率25.38%，投資回收(shou)期(qi)（含建設期(qi)3年）為7.20年。
此外，投(tou)資新型動(dong)力及(ji)儲(chu)(chu)能(neng)電(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)生產線(xian)建設(she)項目(mu)的(de)(de)超(chao)募(mu)資金(jin)用(yong)途已(yi)調(diao)整。原計劃投(tou)入(ru)的(de)(de)超(chao)募(mu)資金(jin)108,059.27萬元(yuan)調(diao)整出58,000萬元(yuan)及(ji)其產生的(de)(de)利息。該項目(mu)投(tou)入(ru)的(de)(de)超(chao)募(mu)資金(jin)現調(diao)整為50,059.27萬元(yuan)，調(diao)整后該項目(mu)總投(tou)資仍為13億元(yuan)，項目(mu)實施地點和(he)實施方式不變；項目(mu)建設(she)期從(cong)原來的(de)(de)至(zhi)2013年(nian)底(di)完(wan)成(cheng)全(quan)部(bu)項目(mu)建設(she)并投(tou)產順延至(zhi)2014年(nian)底(di)前完(wan)成(cheng)。“方案中動(dong)力鋰(li)電(dian)(dian)(dian)(dian)未來將(jiang)主(zhu)要(yao)(yao)面(mian)向新能(neng)源汽(qi)車(che)(che)用(yong)及(ji)儲(chu)(chu)能(neng)電(dian)(dian)(dian)(dian)站用(yong)電(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)，閥控蓄(xu)電(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)主(zhu)要(yao)(yao)以(yi)鉛-碳電(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)進入(ru)電(dian)(dian)(dian)(dian)動(dong)車(che)(che)用(yong)市場，以(yi)及(ji)儲(chu)(chu)能(neng)電(dian)(dian)(dian)(dian)站/企業級儲(chu)(chu)能(neng)站領域。動(dong)力鋰(li)電(dian)(dian)(dian)(dian)并非一日之(zhi)功可成(cheng)，以(yi)小鋰(li)電(dian)(dian)(dian)(dian)積累(lei)逐步介入(ru)動(dong)力鋰(li)電(dian)(dian)(dian)(dian)是(shi)明智且務實的(de)(de)做(zuo)法。”中投(tou)證券研究(jiu)員告訴(su)理財(cai)周報記者(zhe)，公司一舉布(bu)局動(dong)力電(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)和(he)儲(chu)(chu)能(neng)電(dian)(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)(chi)兩(liang)大領域。
并(bing)表(biao)帶來高(gao)(gao)增(zeng)長，高(gao)(gao)管(guan)急于套現南(nan)都(dou)電源(yuan)2012年(nian)年(nian)報顯示，全年(nian)實現營業總收(shou)入31.04億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長84.32%；歸(gui)屬上市公司股東凈利潤1.26億(yi)元，同(tong)比增(zeng)長76.85%。
動(dong)力電(dian)源業(ye)(ye)務并表是收(shou)入高增(zeng)長主要(yao)原因。受國內鉛酸蓄電(dian)池(chi)行業(ye)(ye)環保整治(zhi)的影響(xiang)，公(gong)(gong)司臨平生(sheng)產基地(di)被關停，產能明顯下降，公(gong)(gong)司存在迫切擴充產能的需(xu)求。南都能源運用超募(mu)資金收(shou)購界首(shou)市華宇(yu)電(dian)源有(you)限公(gong)(gong)司51%股權及浙江長興五峰電(dian)源有(you)限公(gong)(gong)司80%股權。
南(nan)都華宇與長興南(nan)都自2011年4季度起納入公(gong)司合并(bing)報表范(fan)圍，受此(ci)影響，2012年公(gong)司動力(li)電(dian)(dian)池業(ye)務實現銷售(shou)收14.19億(yi)元，同比增長313.42%，是收入增長主(zhu)要原因。公(gong)司傳統(tong)業(ye)務通信后備電(dian)(dian)源也實現了25%的(de)增長，此(ci)外儲能電(dian)(dian)源及系統(tong)亦有50%增長。
海通證券(10.96,0.00,0.00%)此前發布研(yan)究報告認為(wei)，鉛酸電(dian)(dian)(dian)(dian)池產品在(zai)(zai)電(dian)(dian)(dian)(dian)動自行(xing)(xing)車(che)、慢速電(dian)(dian)(dian)(dian)動車(che)、儲能(neng)(neng)(neng)方(fang)面具(ju)有(you)較大(da)的(de)市(shi)場(chang)空(kong)間，而(er)南都電(dian)(dian)(dian)(dian)源在(zai)(zai)鉛酸電(dian)(dian)(dian)(dian)池領域則是強項。然而(er)，鉛酸電(dian)(dian)(dian)(dian)池行(xing)(xing)業(ye)近2年經受環保風暴、產能(neng)(neng)(neng)過剩等沖擊，2012年下(xia)半年已現(xian)價格戰，再次(ci)對相關(guan)中(zhong)小企業(ye)盈利(li)能(neng)(neng)(neng)力(li)造成嚴重(zhong)影響。公司2012年中(zhong)報顯示，動力(li)電(dian)(dian)(dian)(dian)池毛(mao)(mao)利(li)率只(zhi)有(you)13.18%，而(er)龍頭之(zhi)一天(tian)能(neng)(neng)(neng)動力(li)2012年中(zhong)報毛(mao)(mao)利(li)率25.8%，環比回落。
據統計，全國(guo)(guo)7個主要電池生(sheng)產省(sheng)市（合計占(zhan)2010年(nian)全國(guo)(guo)產量(liang)的78%）仍處于正(zheng)常(chang)生(sheng)產狀態的企業產能僅(jin)6000萬KVAh左右(you)，僅(jin)相當于2010年(nian)全國(guo)(guo)產量(liang)的42%。
年(nian)報顯示，南都電源主營(ying)業務(wu)毛(mao)利率(lv)為15.35%，同比(bi)下滑3.19個百分點，主要原(yuan)因是(shi)動(dong)力電源業務(wu)毛(mao)利率(lv)較低(di)，并表后降(jiang)低(di)了整體(ti)(ti)毛(mao)利率(lv)，同時去年(nian)電動(dong)自行車電池市場競爭非常激烈，行業整體(ti)(ti)毛(mao)利率(lv)大幅下滑。
然(ran)而，上市三年(nian)有兩年(nian)凈利下(xia)滑，剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)實現盈利大幅增長的(de)(de)南都電(dian)源就推出每10股派1元轉(zhuan)增10股的(de)(de)高送轉(zhuan)方案(an)。然(ran)而送轉(zhuan)方案(an)在(zai)5月剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)實施(shi)，眾高管迫不及(ji)待開始套現。
深(shen)交所(suo)誠(cheng)信檔案顯示，5月8日，南都電源監事(shi)王紅(hong)以7.71元(yuan)/股的均價(jia)拋售55.69萬股，套現429.39萬元(yuan)，這也拉開了(le)高(gao)管減持(chi)的序(xu)幕，隨后5月9日到(dao)5月31日，公司總經(jing)理陳博、副總經(jing)理陳象豹又分別(bie)套現1.22億元(yuan)和(he)487.87萬元(yuan)。
根據南都電源的公(gong)(gong)(gong)告，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)實施送轉(zhuan)的股(gu)權登記(ji)日是(shi)5月7日，除(chu)權除(chu)息(xi)日是(shi)5月8日。然而深交所公(gong)(gong)(gong)布的數據顯(xian)示，在公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)實施送轉(zhuan)的當天，南都電源高管(guan)已(yi)經(jing)按(an)捺不住開(kai)始套(tao)現。目前(qian)南都電源股(gu)價處于(yu)低位(wei)區間，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的鉛酸電池在通信、動力和儲能等領(ling)域逐步好(hao)轉(zhuan)。此時眾多高管(guan)選擇套(tao)現似乎(hu)顯(xian)得(de)對公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)信心(xin)不足。